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2025年金融业投资部分析师市场风险预警手册

第1章宏观经济与金融稳定

1.1全球主要经济体货币政策与利率走势研判

美联储在2025年将进一步收紧货币政策，以应对全球通胀粘性，联邦基金利率预计维持在4.75%-5.25%区间，核心利率（HICP）目标值将提升至2.0%左右，这将导致美元指数持续走强，对新兴市场货币形成系统性贬值压力。欧洲央行于2025年3月启动第二轮量化紧缩（QT）计划，旨在降低长期利率至4.25%以刺激经济，但受欧债危机余波影响，欧元区银行业信贷增长放缓，欧洲国债收益率曲线出现显著倒挂，增加了欧洲主权债务违约风险溢价。

日本央行在202