1929年大崩盘：利弗莫尔的巅峰之战.pptxVIP

1929年大崩盘：利弗莫尔的巅峰之战做空获利1亿美元：华尔街巨熊的终极胜利JESSELIVERMORE|杰西·利弗莫尔

01咆哮的二十年代一战后的美国进入空前繁荣期。道琼斯指数从63点飙升至381点，涨幅超500%。保证金交易普及，全民涌入股市。

泡沫的狂欢「咆哮的二十年代」：工业产值增长近50%，新兴产业蓬勃发展道琼斯指数1921-1929：63点→381点，涨幅超500%保证金交易普及：投资者可用10%自有资金购买股票股市市值超过美国GDP的200%消费主义文化席卷全国，股票不再是富人专利繁荣表象下：工业生产过剩、农业危机、收入分配不均3/13

02利弗莫尔的预警信号1928年起，利弗莫尔观察到市场宽度恶化、成交量异常放大、情绪极度乐观、技术指标背离四大危险信号。

四大预警信号市场宽度恶化：指数创新高但上涨股票数量越来越少成交量异常放大：1929年夏季成交量创历史新高，价格涨幅却缩小情绪极度乐观：「当擦鞋童都在给我股票建议时，我知道该离场了」技术指标背离：市场创新高但动量指标走弱「派发」阶段特征：聪明资金悄悄离场，散户疯狂买入1928年底开始逐步建立空头头寸，采用金字塔加码策略5/13

03做空布局：耐心等待利弗莫尔从1928年底到1929年9月，分阶段建立空头仓位。经历夏季反弹考验，坚持判断不动摇。

金字塔加码做空1928年12月：市场首次回调，建立第一批小