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2025年金融行业运营部理财师资产配置策略手册

第1章

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球经济正处于从“高通胀驱动型”向“低增长与高利率博弈型”的结构性转型期，欧美主要经济体（如美国、英国、德国）正逐步退出“失落的三十年”，央行普遍维持或微调高利率以对抗通胀，这导致全球流动性环境从宽松转向“紧水收干”，资金成本显著上升。根据IMF预测，全球GDP增速将在2024年降至2.5%左右，2025年预计下滑至2.2%，主要受全球供应链重构、地缘政治冲突加剧以及能源转型带来的产能过剩影响，传统制造业PMI连续三个季度处于收缩区间，企业盈利预期大幅下调。

在利率周期上