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关于债转股的研究国内外文献综述

国外对债转股的研究较早，最初诞生于上世纪80年代的美国，由于企业经营困难导致银行不良贷款和坏账率持续累积，严重影响了金融业的发展，因而推出了债转股这一债务重组的工具，有关债转股的学术研究也应运而生。到上世纪90年代，我国在亚洲金融危机影响下推行量化宽松货币政策，而作为主要融资对象的国企却因经营效率低下不断亏损，导致了我国银行系统坏账水平持续增加，为解决不良债务问题，防范金融系统性风险，我国实施了以政府为主导的政策性债转股，此后我国学术界也展开了对债转股这一工具的研究。

本文从中国船舶市场化债转股案例入手，对中国船舶实施市场化债转股的动因、市场化债转股引发的短期市场反应和中长期财务效应、市场化债转股对公司股权和治理的影响，以及市场化债转股给实施机构所带来的风险五个方面进行具体分析，最后针对如何降低实施机构的风险，加速市场化债转股进程提出了相应的建议。因此本文的文献综述主要围绕债转股的动因、影响以及风险三个方面展开。

1.1关于债转股的动因研究

针对企业进行债转股的动因，国内外学者进行了大量的研究，经整理大体可以归纳为以下两个角度：首先是改善企业的财务状况，通过债转股降低企业的负债水平和财务风险，提升企业盈利能力。其次是通过债转股引进战略投资者，改善企业的股权结构，完善经营管理机制，从根本上提高企业的经营效率。

从改善企业财务状