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公路客运与城际出行投资价值

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公路客运与城际出行投资价值

一、行业概况：总量下行，结构分化

中国公路客运行业正经历深刻变革。2019年至2023年，公路客运量从约130.1亿人次大幅下降至45.7亿人次，降幅超过60%。同期，公路旅客周转量从约8857亿人公里降至3518亿人公里。这一变化反映了交通出行结构的根本性调整，高铁和民航对中长途客运市场形成了强有力的分流。

然而，总量数据的下行并不意味着行业没有投资机会。相反，结构性分化催生了新的价值领域。公路客运在短途接驳、城乡客运、旅游专线等细分市场仍具有不可替代的优势。特别是在城市群、都市圈迅速发展的大背景下，跨城通勤、短距离城