浙江海纳的案例分析.pptVIP

浙江海纳的案例分析;目录;一、浙江海纳财务危机的根源是什么？它的公司治理结构存在哪些问题？;根源：

3.公司高管变动频繁，主要高层人员受实际控制人控制。邱忠保全面掌控公司之后，公司高管人员变动频繁。如表3所示，在2003年中期、2003年底、2005年股东大会后均发布了关于更换公司总裁、公司财务总监及董事长等高管要职的公告。;根源：

4.公司主要财务指标异常。表4列示了邱忠保入驻海纳后公司主要财务指标的变动情况。鉴于研究年份我国股市非流通股无市场价格及其他因素，表5列示了与“Z分数模型”相关的财务指标值，并对“Z分数模型”中的各项指标设定作以下调整：1：营运资金/总资产=（流动资产-流动负债）/总资产；2：留存收益/总资产=（未分配利润+盈余公积）/总资产；3：息税前利润/总资产=（税前利润+财务费用）/总资产；4：股权市价总值/总负债=（每股市价×流通股数+每股净资产×非流通股数）/总负债；5：主营业务收入/总资产。从Z值分析可以看出，亏损的前几年已经给出了公司经营出现问题的信号，而2005和06是由于邱忠保的转移公司资源行为导致的重大亏损情形，远远超过了之前经营上的问题。;2.公司治理结构存在的问题

地下行为的背后原因是什么，我们应该认识到是公司治理结构的不完善甚至缺失造成的。其实，这也是以上Z值模型分析显示2004年以前就存在经营问题、财