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公司研究2025.10.04

万达电影（002739）公司跟踪报告

如何重拾增长逻辑？线下分发与IP运营！

方正证券研究所证券研究报告

分析师

电影是一个怎样的行业？电影是文化与传媒这一行业中，最为经典的内容

焦娟登记编号：S1220525090006形态；电影行业本身规模不大，但其制造爆款的特质，天然具备“消费牵引

力”与“打穿各圈层”的传播能力，故吸引了众多具备不同资源禀赋的入

冯静静登记编号：S1220525090003局方。电影作为内容形态，其上游为制作与发行环节，下游为院线渠道。影

院作为渠道、零售场景，其扩张有一定的惯性，除票房整体表现外，如何将

影院运营好更为关键，故非票业务经营也是影院经营的关键。

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