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基础化工行业2026年中期投资策略报告：各子行业展望.pdfVIP

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  • 2026-06-02 发布于北京
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基础化工行业2026年中期投资策略报告：各子行业展望.pdf

    反转与再定价，中国化工迎来再定价

    地缘冲突与资源民族主义重塑油价中枢。油价扰动有望同步全球库存周期，基于能源全的供应链重塑有望推动新一

    轮朱格拉周期。

    国内资本开支转负、反内卷推动行业挺价、美国深度去库周期结束、亚非拉国家拉动边际需求，化工跟随PPI的上行

    在26年见到反转。2025H2市场股价领先基本面，配置大于选股，2026年以来选股的边际开始逐渐显现。

    海外供给出清、国内供给约束、亚非拉供给无法提振，有效的化工资产逐渐稀缺；中国化工盈利底的可靠性进一步提

    高。亚非拉人均可支配收入快速提升拉动需求，工业品存在长期缺口和通胀可能。

    市

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