戈碧迦-市场前景及投资研究报告-先进封装材料，赛道跃迁，第二成长曲线.pdfVIP

证券研究报告|2026年05月28日

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戈碧迦（920438.BJ）优于大市

切入先进封装材料，赛道跃迁打开第二曲线

核心观点

公司2025年全年营收降幅收窄，新业务客户验证突破有望驱动业绩拐点。

公司2025全年实现营业收入5.52亿元，同比微降2.59%；归母净利润

2958.48万元，同比下降57.89%。营收降幅较前三季度略有收窄，利润端仍

承压主要系特种功能玻璃新客户尚处导入期，叠加股权激励费用摊销及政府

补助减少等因素影响。随着半导体玻璃载板材料通过多家顶级厂商验证并获

订单，2026年下半年起有望持续贡献增量收入，业绩拐点渐行渐近。

公司聚焦光学玻璃+半导体新材料，产业结构加速升维。公司成立于2002

年，长期深耕光学玻璃与特