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2026年基金从业资格考试投资学应用案例含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

某投资者张先生，35岁，计划5年后购买一套价值约200万元的房产，目前已有存款100万元。他性格稳健，能够承受轻度波动，但不愿承担过高风险。他目前持有以下三只基金：基金A（股票型，过去3年年化回报率15%，标准差20%）、基金B（债券型，过去3年年化回报率5%，标准差5%）和基金C（货币型，年化回报率2%，几乎无风险）。张先生还了解到，当前无风险利率为1.5%，市场组合的预期回报率为8%，市场组合的标准差为12%。请问根据上述信息，以下说法哪些是正确的？

（1）基金A的预期回报率高于无风险利率，但风险（以标准差衡量）也显著高于无风险利率。

（2）基金B相对于基金A，风险更低，但预期回报率也显著更低。

（3）如果张先生希望构建一个有效的投资组合，他应该考虑将所有资金投资于无风险资产。

（4）基金C适合作为张先生短期内可能需要动用的资金储备。

（5）基于资本资产定价模型（CAPM），基金A的预期超额回报率取决于其贝塔系数与市场组合预期超额回报率的乘积。

二、

李女士是一位经验丰富的投资者，她正在评估两只股票：股票X和股票Y。股票X是一家处于成熟行业的公司，历史数据显示其股息逐年稳定增长，预计未来三年股息将每年增长5%，之后进入稳定增长阶段，年