内容目录
近期经营跟踪及股价表现 4
中长期:基本面向上改善,期待利润持续释放 5
品牌:主品牌稳扎稳打,以KC为代表的副品牌形成第二成长曲线 5
产品:拓宽价格带,增加户外、运动产品占比 6
渠道:电商高速增长,直营快速拓店,加盟质量优化 8
盈利预测与投资建议 12
风险提示 15
图表目录
图表1:2023Q1-2026Q1营业总收入及YOY(亿元) 4
图表2:2023Q1-2026Q1归母净利润及归母净利率(亿元) 4
图表3:2025年以来公司总市值(亿元) 4
图表4:公司多品牌战略示意图 5
图表5:比音勒芬品牌先锋代言
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