第五章-投资学间接投资问题研究.pptVIP

第五章投资学间接投资问题研究;（3）有限理性个体行为的成因：

●代表性启发认知，是指人们在不确定性的情形下，会抓住问题的某个特征直接推断结果，而不考虑这种特征出现的真实概率以及与特征有关的其他原因。

●可用性启发认知，是指人们只是简单根据他们对事件已有的信息，包括记忆的难易程度或记忆中的多寡，来确定该事件发生的可能性，而不是寻找去其他相关的信息，容易被知觉到或回想起的被认为更容易出现。

●锚定性启发认知，是指在没有把握的情形下，人们通常利用某个参照点作为锚来降低模糊性，然后再通过一定的调整得出最后的结论。

（4）金融市场群体行为——羊群行为，是指投资人由于受到他人决策的影响而选择相同的投资策略。

;（5）羊群行为的成因：

●信息的阶梯性传播，是指人们通过观察别人的行动及其结果，从而进行模仿。

●专业知识、投资经验不足。

●盲目服从权威、社会群体。

●个人投资者与机构投资者博弈。

●基于名誉的羊群效应，是指机构投资者们为了规避名誉受损的风险从而采取的行为。

●基于报酬的羊群效应，是指投资经理选择模仿其他投资经理的行为。

（4）金融市场群体行为——羊群行为，是指投资人由于受到他人决策的影响而选择相同的投资策略。

;3、行为