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我国可转换债券市场有效性的多维度剖析与实证探究

一、引言

1.1研究背景与动因

可转换债券作为一种兼具债券和股票特性的金融衍生工具，在我国资本市场中占据着日益重要的地位。近年来，我国可转债市场经历了显著的发展与变革。在市场规模方面，尽管自去年起扩容步伐有所放缓，但依然保持着相当的体量。截至2025年6月6日，沪深两市可转债存量规模为6740.62亿元，虽较年初有所减少，但庞大的存量依然使其在金融市场中扮演关键角色。从发行情况来看，与前些年度相比，发行节奏出现变化。2024年全年，有41家上市公司发行可转债，规模合计为367.57亿元；2023年全年发行规模合计为