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深圳麦格米特,电气股份有限公司（股票代码：002851）是一家以电力电子技术为核心的平台型电气自动化公司，业务横跨智能家电、工业电源、新能源汽车、AI算力等多个高景气赛道。公司当前正处于战略性投入期，**2025年呈现“增收不增利”特征**，核心看点在于AI服务器电源业务已进入放量阶段，并与英伟达深度绑定。

###核心业务与产品

公司业务布局广泛，形成了六大事业群协同发展的格局。根据2025年财报，各板块营收构成如下：

|业务板块|主要产品|2025年营收占比|核心看点|

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|**智能家电电控**|变频家电控制器、智能卫浴、热泵控制器|**37.85%**|**基本盘业务**，保持行业头部地位，但受外部环境影响，2025年收入不及预期。|

|**电源产品**|**AI服务器电源**、通信电源、医疗电源、光储充核心部件|**28.50%**|**核心增长引擎**。AI服务器电源已进入交付期，是英伟达指定的数据中心推荐供应商之一。|

|**新能源及轨道交通**|新能源汽车PEU、OBC、DCDC、热管理部件|**12.18%**|受益于新能源汽车行业增长，车载压缩机、热管理等部件取得突破，客户拓展顺利。|

|**工业自动化**|伺服、变频器、PLC、液压伺服