新锐股份股票投资分析.docxVIP

**新锐股份（股票代码：688257）**是一家专注于**硬质合金材料与凿岩工具**的科创板上市企业，公司以硬质合金—凿岩工具—切削工具的垂直一体化产业链为特色，2025年通过内生增长+外延并购双轮驱动，交出了一份营收增长33.89%、净利增长25.13%的亮眼成绩单。

##??2025年业绩：营收迈上新台阶，盈利质量持续优化

|指标|2025年数值|同比增长|

|------|-----------|---------|

|**营业收入**|24.93亿元|**+33.89%**|

|**归母净利润**|2.26亿元|**+25.13%**|

|**扣非净利润**|2.19亿元|**+39.53%**|

|**综合毛利率**|33.51%|+1.70个百分点|

|**经营活动现金流**|1.55亿元|-23.26%|

|**加权平均ROE**|9.94%|+1.54个百分点|

|**基本每股收益**|0.9017元|+24.68%|

数据来源：

###业绩亮点解读

-**扣非增速跑赢营收**：扣非净利润39.53%的增速高于营收33.89%，表明核心业务盈利能力持续增强

-**毛利率逆势提升**：在碳化钨等原材料涨价背景下，毛利率仍提升1.7个百分点至33.51%，产业链一