2025年证券交易规则与操作指南_1.docx

2025年证券交易规则与操作指南

第X章市场结构与监管框架

1.1证券发行与注册制度

2025年中国全面深化注册制改革，核心逻辑是将证券发行条件从“审核制”彻底转向“注册制”，实行“以信息披露为核心，以市场机制为基础”。这意味着监管机构不再对发行人的财务数据、经营业绩进行实质性判断，而是将风险判断和市场定价权完全交给交易所和投资者。在新规下，公开发行证券必须依据《证券法》履行注册程序，注册部门为证券交易所，注册机构为证券交易所设立的注册部门。发行人仅需向交易所提交注册申请，交易所对注册申请进行形式审查，确认其符合《证券法》规定的注册条件后，即予注册，不再进行实质审查。

注册制实