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证券研究报告|行业专题研究

2026年05月25日

电子

AI浪潮下被动元器件开启超级新周期

功耗增长推动AI服务器供电架构迭代，电感行业迎来形态创新，有望随AI浪潮量价齐升。传统服务器单台设备的一体成型电感用量通常在30到50个之间（以双路Xeon为例），而AI服务器（配置4路GPU和2路CPU）的一体成型电感用量则大幅提升至80到120个，增长幅度达到160%。AI浪潮下，电感有望迎来量价齐升。GPU单颗功耗持续提升，服务器架构供电模式或将改变。LPD（LateralPowerDelivery）、VPD（VerticalPowerDelivery）、IVR（IntegratedVoltageRegulator）技术的应用，均对功率电感器提出了更高的英要伟求达。在2026年IEEE应用电力电子会

议和展览会（APEC）正式发布了这种用于高密度垂直电源传输（VPD）电压调节模块（VRM）的两阶段图案化磁通（PMF）耦合电感。PMF结构使耦合电感对绕组的电流能够沿同一方向直接穿过电感，同时通过图案化磁通使其绕导体缠绕以实现磁通抵消。制造了一个用于垂直电源传输的两阶段PMF耦合电感，尺寸为8mm×8mm×1.5mm。VPDPMF电感被用于一个两阶段降压