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经济智库

债券违约的信用风险传染及防范对策分析

田一宏

（广西大学经济学院广西南宁市53000）

摘要：债券市场是我国金融体系中不可缺少的重要部分，近年来我国债券发行政策不断优化调整，债券市场服务

实体经济的能力不断增强。然而，债券违约事件对债券市场的参与者产生负面影响。违约事件产生的信用风险具有传染

效应，对其他发债主体甚至经济环境均会产生负面影响。基于此，本文对相关文献进行综述，明确债券违约的信用风险

传染具有地区性和行业性特征。结合现实情况分析发现，发债主体遭受信用风险传染后表现为发债难度提升、债券价

格走低和实质性违约。进一步研究分析了债券违约的信用风险在同行业、同地区、关联关系和相同特征下以何种途径

传染。最后，本文在发债主体、评级机构和投资者三个角度给出建议，为债券市场参与者及相关政策制定者提供借鉴

和帮助。

关键词：债券违约；信用风险；风险传染

引言现有文献研究成果的基础上，结合我国债券市场现状，对

我国债券市场迅速发展，近三年债券发行量稳中有债券违约的信用风险传染表现和