美国财政跟踪：减税／战争／中选，美国财政恶化了吗.docxVIP

目前赤字显著低于去年同期，是否预示全年赤字超预期下降？当前数据存在干扰两个原因，使得本财年至今的赤字，无法直接与去年同期趋势直接对比：

一是，关税从去年4月开始大规模上升，造成去年同期的10月至4月的赤字基数偏高。

二是，去年特朗普上任后，对学生贷款相关支出大幅削减，在9月进行了一次性减记，但实际上，此前各月赤字均包含了这一块支出（结果偏高）。

因此，当前赤字较去年少近1000亿美元，无法直接线性外推，全年赤字会较去年少1000

亿以上。

为了进行线性外推，我们需要将2025财年中，上述两个干扰剔除，再将今年的关税收入剔除，二者方才可比。结果显示，不考虑关税的基数