情绪经济专题报告-小情绪有大市场-从性价比到心价比.docx

深度报告2026年06月02日中航证券有限公司

深度报告

2026年06月02日

AVICSECURITIESCo.,LTD.

情绪经济专题报告：小情绪有大市场，从性价比到心价比

行业评级：增持

分析师：裴伊凡

证券执业证书号：S0640516120002

分析师：郭念伟

证券执业证书号：S0640525040003

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核心观点

■核心判断：消费范式从“性价比”切换至“心价比”,情绪经济开启万亿级新消费周期。2025年我国人均GDP达1.4万美元，居民服务消费支出占比46.15%创历史新高，消费决策底层逻辑已从功