乳业行业营养升级与品类扩张投资逻辑.pptxVIP

【乳业行业的投资逻辑】国民营养升级的基石赛道

【乳业投资逻辑】内容概览1行业概况与规模2产业链结构3竞争格局分析4核心驱动因素5投资逻辑要点6风险与挑战7未来展望

【行业概况与规模】中国乳制品行业市场规模约5000亿元，是全球第二大乳品市场液态奶（常温奶+低温奶）是最大品类，占总产值约60%酸奶和乳饮料是第二大品类，近年高增长奶酪、黄油等干乳制品处于快速增长期婴幼儿配方奶粉市场规模约1500亿元，国产替代趋势明显中国年人均乳制品消费量约40公斤，仅为发达国家的1/3国家政策推动【奶业振兴】，乳制品消费仍有翻倍空间

【产业链结构】上游：奶牛养殖、牧草种植、饲料加工中游：乳制品加工企业，分为液态奶、奶粉、酸奶、奶酪等品类下游：商超便利店、电商平台、母婴渠道、餐饮烘焙上游牧场集中度提升，规模化养殖比例超过70%大型乳企（伊利、蒙牛）自建牧场比例不断提高冷链物流是低温乳制品发展的关键基础设施原奶价格波动是影响乳企盈利的重要变量

【竞争格局分析】行业呈【双寡头】格局：伊利股份和蒙牛乳业合计市占率超60%伊利股份：液态奶老大，产品线最全，渠道覆盖最广蒙牛乳业：常温奶第二，低温酸奶和冰淇淋领域有优势光明乳业：华东区域龙头，低温奶领域优势明显飞鹤、君乐宝：奶粉领域的国产代表品牌妙可蓝多：奶酪品类的细分龙头行业进入壁