四方达股票投资分析.docxVIP

四方达（300179）是一家以**复合超硬材料**为核心业务的创业板上市公司，产品广泛应用于石油钻探、精密加工及CVD金刚石（散热/光学）等新兴领域。

公司目前正处于“**传统业务承压，新业务崛起**”的关键转型期。2025年，公司陷入“增收不增利”的困境，**扣非净利润大幅下滑46.68%**，但这主要是由于子公司（CVD金刚石业务）投入期亏损所致。而**2026年Q1业绩已出现强劲反弹**，营收大增40.20%，净利润增长25.66%。

###??2025年及2026年一季度经营业绩

公司2025年整体业绩承压，但进入2026年已出现明确改善信号。

|指标|2025年全年|同比变化|2026年Q1|同比变化|

|:---|:---|:---|:---|:---|

|**营业总收入**|5.67亿元|**+7.98%**|1.84亿元|**+40.20%**|

|**归母净利润**|9,318万元|**-20.77%**|4,293万元|**+25.66%**|

|**扣非净利润**|5,089万元|**-46.68%**|—|—|

|**综合毛利率**|41.37%|下降|—|—|

|**经营活动现金流净额**|**-4,729万元**|**-2