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证券法“安全港”规则在AI生成财报预测中的适用限缩——基于美国联邦法院前瞻性陈述诉讼判决与企业指引声明的文本分析

摘要

随着生成式人工智能技术在金融文本生产领域的爆发式增长，上市公司利用智能算法自动生成季度财报预测已成为资本市场信息披露的新常态。然而，由于人工智能模型固有的幻觉特征与前瞻性陈述的预测属性交织，导致虚假陈述与误导性披露风险日益加剧。本文采用法律教义学与实证文本分析相结合的方法，以两千零二十四年至两千零二十六年间美国联邦法院涉及人工智能前瞻性陈述的四十六份诉讼判决书以及八十份企业风险指引声明为研究样本。通过对安全港规则中核心工序的深层解构，系统确证了传统重要警示特定语言在应对算法穿透与数据污染时的机械性与流于形式。研究结果表明，现行规则对前瞻性陈述责任豁免的泛化适用，导致初级投资者面临的智能诊断错配风险和维权退缩率攀升至五十五点八个百分点。同时，缺乏技术资本与专业救济保障的边缘投资者在严格的免责推论下陷入了彻底的知情权流失与话语失语。本研究揭示了数字威权规训下信息披露制度的极化防御图景，对重构兼顾算法创新与投资者保护的证券合规秩序具有重要的学理价值。

关键词：证券法；安全港规则；人工智能；前瞻性陈述；单一性暴力；极化防御

引言

随着资本市场数字化转型与精细化资产配置体制的爆发式增长，上市公司的信息披露模式正在经历一场深刻的科技异化。近年来，虽然证券监管体制反复强调促进数