【华创-2026研报】5月通胀数据点评：如何观察涨价的传导？.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年06月11日

【宏观快评】5月通胀数据点评

如何观察涨价的传导？

主要观点华创证券研究所

5月通胀数据：PPI同比继续大幅回升证券分析师：张瑜

1、整体通胀继续上行。CPI同比持平于1.2%，预期1.4%；核心CPI同比从邮箱：zhangyu3@

1.2%略降至1.1%；PPI同比从2.8%升至3.9%，预期3.5%。估算的5月份GDP执业编号：S0360518090001

平减指数从1.4%上行至1.7%左右，今年一季度的实际值为-0.06%。

证券分析师：付春生

2、PPI环比上涨0.5%，市场预期约0.3%，连续8个月上涨。一是中