科润智控股票投资分析参考.docxVIP

**科润智控（920062.BJ）**是一家专注于输配电及控制设备的专精特新小巨人企业。公司正处于转型关键期：2025年海外业务实现爆发式增长，但国内市场竞争加剧叠加原材料涨价，使**利润端承受巨大压力**；不过，近期连续中标国家电网项目，为2026年业绩提供了确定性支撑。

###??近期财务表现：增收不增利，现金流显著改善

2025年公司营收连续12年保持增长，但盈利指标出现较大幅度下滑，呈现典型增收不增利特征。不过经营活动现金流净额由负转正，回款质量明显提升。

|关键财务指标|2025年全年|同比变化|2024年全年|

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|**营业总收入**|14.07亿元|**+4.44%**|13.47亿元|

|**归母净利润**|1576.09万元|**-63.23%**|4284.37万元|

|**扣非净利润**|364.26万元|**-90.43%**|约3804万元|

|**综合毛利率**|12.29%|-3.23个百分点|15.52%|

|**经营活动现金流净额**|**1.16亿元**|由负转正（+192.96%）|-1.25亿元|

|**分红预案**|每10股派0.30元|—|—|

*数据来源：公司20