易普力股票投资分析.docxVIP

易普力（002096）是**国内民爆行业龙头企业**，也是**三峡集团旗下唯一的民爆资产平台**。作为国家能源资源安全与重大基建项目的“国家队”，公司正凭借其行业龙头的韧性，在行业整体承压的背景下实现逆势增长，并积极向西北和海外市场拓展。

###??核心财务表现：逆势稳增，龙头韧性凸显

2025年，在国内民爆行业整体营收和利润双双下滑的背景下，易普力展现了强大的经营韧性，不仅营收利润双增，经营性现金流也显著改善。

|时间|营业总收入|营收同比|归母净利润|利润同比|核心亮点|

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|**2025年全年**|98.32亿元|**+15.05%**|7.93亿元|**+11.16%**|连续五年增长，现金流增20.07%|

|**2026年第一季度**|(未披露)|—|(未披露)|—|新签爆破服务合同**29.25亿元**|

**业绩逆势增长的原因**：

-**行业对比优势**：2025年民爆行业整体主营收入同比下降4.50%，利润总额同比下降3.32%。易普力能在行业低谷实现双增，凸显了其作为头部企业的市场定价权和成本控制能力。

-**在手订单充足**：2025年全年新签爆破服务合同**150.19亿元**，同比大增**7