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证券发行与承销规范手册

第1章发行原则与基本规定

1.1证券发行核准与注册管理

证券发行实行核准制与注册制相结合的监管体系，其中核准制适用于股票发行，注册制适用于债券发行。对于股票发行，发行人必须向交易所提交发行注册申请，交易所对发行人的资格、发行方案及募集资金用途进行实质审核，审核通过后报中国证监会核准。若发行人为上市公司，则适用注册制，由交易所审核并报送证监会注册，注册完成后即生效。核准制下，监管机构重点审查发行人的持续经营能力、财务状况及内控有效性，通过“一票否决”机制决定是否批准发行。例如，若某发行人最近两年净利润均为负值，且累计亏损超过5亿元，监管机构将否决其发行申请