基础化工行业研究：轮胎：成本压力仍存，估值性价比逐渐凸显.docx

买入（维持评级）基础化工行业研究

买入（维持评级）

轮胎：成本压力仍存，估值性价比逐渐凸显

行业观点：

轮胎行业需求继续增长，政策影响下进出口结构变化。2025年全球轮胎市场需求同比增长1.4%达到18.9亿条，其中全钢胎配套同比增长6%，半钢胎配套同比增长2.2%，全钢胎替换同比增长2.6%，半钢胎替换同比增长0.8%。我国轮胎出口表现有所分化，2025年乘用车胎出口量同比下降2%至3.4亿条，卡客车胎出口延续增长态势，同比增长3%达到1.3亿条；2026年1季度乘用车胎出口量同比增长3.8%至8770万条，卡客车胎出口量同比增长4.5%达到3106