本川智能股票投资分析.docxVIP

**本川智能（300964）是一家处于业绩加速增长期的高端PCB（印制电路板）企业。公司正积极抓住AI算力、汽车电子和低空经济等新兴赛道的机遇，并凭借全球化产能布局和前沿技术（如CIPB嵌入式封装）开拓新的增长空间。**

与之前分析的深南电路等行业龙头相比，本川智能的营收规模虽然还较小，但其增长势头和战略卡位值得关注，尤其是其在AI服务器电源陶瓷基板和芯片内嵌功率基板上的布局。

###??核心业务与财务表现

本川智能专注于中高端PCB的研发与制造，产品广泛应用于通信、汽车电子、新能源、工业控制等领域，目前正全力向AI服务器电源、低空经济、机器人等前沿领域拓展。

2025年，公司业绩表现亮眼，核心指标如下：

|项目|2025年数据|同比增长|关键解读|

|:---|:---|:---|:---|

|**营业总收入**|**8.76亿元**|**+46.94%**|营收增长主要得益于高端产品销量提升和产品结构优化。|

|**归母净利润**|**0.32亿元**|**+33.74%**|净利润同步增长，但利润增速略低于营收，或与行业竞争和毛利率有关。|

|**PCB业务毛利率**|**8.45%**|较2024年的12.42%有所下降|主营产品毛利率偏低，但境外业务毛利率达**16.25%**，显著高于国内