深南电路股票投资分析.docxVIP

**深南电路（002916）是国内电子电路行业的龙头企业，也是全球排名前列的PCB（印制电路板）制造商，正深度受益于AI算力爆发带来的结构性增长机遇。**

这是一家拥有深厚国企背景（实控人为中国航空工业集团）的成熟企业，与上一家分析的盛科通信-U在发展阶段和盈利状态上有本质不同。2025年，公司实现营业收入**236.47亿元**，归母净利润**32.76亿元**，同比增长**74.47%**。

以下是其核心情况整理：

###??核心业务与市场地位

深南电路拥有业界独特的“3-In-One”业务布局，三项业务高效协同：

|业务板块|2025年营收|占比|毛利率|核心看点|

|:---|:---|:---|:---|:---|

|**印制电路板(PCB)**|143.59亿元|60.73%|35.53%|核心增长引擎，AI服务器、高速交换机、光模块等数据中心相关收入占比已逾**40%**，是高盈利的核心。|

|**封装基板(IC载板)**|41.48亿元|17.54%|22.58%|内资最大的封装基板供应商。**ABF载板**实现历史性突破，已在AMD、Intel等旗舰CPU批量出货。|

|**电子装联(PCBA)**|30.75亿元|13.00%|15.00%|协同PCB业务，为数