棉花及棉纱周度策略报告：消费淡季与库存收紧博弈延续，期价或震荡企稳.pdf

棉花及棉纱周度策略报告

摘要

棉花：

【行情回顾】

本周主力09合约呈现跌势放缓走势；ICE棉花主力合约本周呈现先

抑后稳的走势。

【CFTC持仓】

整体持仓量有所下降，非商业净多头寸小幅下降。

【核心观点】

USDA6月报告主要上调中国以及越南消费量预估，下调本年度以及

下一年度全球以及美国期末库存预估，继续兑现新旧季供应收紧预

期，报告影响偏利多，虽然期价的不断回落，利空因素预期有所消

化，短期外盘或企稳回升。国内棉花市场来看，消费淡季与库存逐

步收紧的博弈延续，叠加新季产量不确定性，相对支撑仍在，短期

外盘企稳回升的预期下，国内期价预期回归偏强震荡。

【种植面积】

2026年全国棉花意向种植面积4516.8万亩，相比5月预估值持平，

同比下降4.5%。（棉花信息网）

【生长情况】同比偏慢，但是幅度不大

截至2026年6月8日，全疆棉花进入集中现蕾阶段，现蕾率约94.7

%，较上周增加41.8个百分点，较去年同期慢1.5个百分点；单株平

均蕾数4.1个，较上周增加约2.1个，较去年同期少2.3个。

【需求】下游开机率同比增加

新疆纺企开机整体维持高位，内地中低支纱开机小幅下调。

【政策】相对影响延续

5月21日，棉花协会发布：关于网传