房地产行业简评：公募REITs五周年再出发，商业不动产开启新纪元.docxVIP

商业不动产入场，开启存量盘活新纪元。2025年11月，证监会发布商业不动产REITs试点公告，12月政策正

式落地。商业不动产的加入，标志着我国公募REITs市场正式形成“基础设施+商业不动产”双轮驱动，底层资产实现全口径覆盖。2026年1月底，上交所即受理首批8只产品，预计募集规模约304亿元。6月18日，首批4只商业不动产REITs——国泰海通砂之船商业REIT、中金唯品会商业REIT、中信建投首农商业REIT、汇添富上海地产商业REIT，将正式上市交易。底层资产分布于北京、上海、西安等核心城市，业态覆盖办公、奥莱、购物中心，合计募资20