地方政府专项债的稳投资效应研究——基于中国上市公司的分析.pdfVIP

第３期（总第３７７期）工业技术经济Ｎｏ３（Ｇｅｎｅｒａｌ，Ｎｏ３７７）

２０２５年３月ＪｏｕｒｎａｌｏｆＩｎｄｕｓｔｒｉａｌＴｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓＭａｒ２０２５

地方政府专项债的稳投资效应研究

———基于中国上市公司的分析

江涛

（东北财经大学金融学院，大连１１６０２５）

〔摘要〕专项债作为近年来重要的财政工具，成为地方政府补充财力的重要抓手。本文基于２０１５～

２０２３年地级市上市公司面板数据，实证检验了地方政府专项债对本地企业投资的影响。研究结果表明，地

方政府专项债确实发挥了稳投资的作用。机制检验发现，专项债提升企业投资水平的主要途径为提高企业生

产效率，促进企业研发投入以及提升企业融资能力。异质性分析表明地方政府专项债对企业