石油市场恐慌指标与国际油价的联动分析.pdfVIP

石化金融Petrochemical FinancePETROLEUMPETROCHEMICALTODAY2023年第31卷第1期

石油市场恐慌指标与国际油价的联动分析

张 婧，刘子悦

（中国国际石油化工联合有限责任公司，北京100728）

摘 要：2008年7月，芝加哥期权交易所推出了原油波动率指数（OVX），与美国股票市场恐

慌指数（VIX）相似，OVX本质上是包含了市场情绪的隐含波动率加权平均值。从

走势来看，OVX与WTI首行价格具有明显的负相关性，历史上OVX的4次大幅暴涨

也与WTI价格暴跌密切相关。文章创新地增加了实证研究手段，分析OVX与WTI价

格数量相关关系得出，OVX与WTI具有显著的负相关关系，且OVX大于40时，WTI

当日涨跌区间的整体表现更大。此外，OVX还对下一交易日的WTI价格有影响，当

OVX上升一个单位，WTI价格