银行-行业周报：重视市场风格再平衡过程中的超额机会.docxVIP

行业周报|银行证券

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行业评级

行业评级推荐（维持）

报告日期2026年06月14日

重视市场风格再平衡过程中的超额机会

——银行业周报（2026.06.08-2026.06.12）

投资要点：

l投资建议：市场风格再平衡，银行有望迎来配置良机。重点推荐以下两条主线：（1）股息红利策略，重点推荐：国有大行AH、招商银行、渝农商行、沪农商行等。（2）区域经济强劲，成长性较好的绩优个股。重点推荐：南京银行、杭州银行、江苏银行、宁波银行、齐鲁银行、青岛银行等。

l5月社融数据公布：票据冲量明显，信贷需求仍待复苏。

社融：信贷增速逐步下台阶，6月投放有望好于前两个月。5月社融同比+7.70%，增速环比下降0.1pct。当月社融新增2.03万亿元，同比少增2607亿元。1-5月社会融资规模增量累计17.48万亿元，同比少增1.16万亿元，结构上看：（1）5月社融口径信贷新增5010亿元，同比少增913亿元。信贷对社融的贡献度有所回落，但较4月（信贷减少4006亿元）已明显改善，但主要系票据冲量支撑，实际需求仍然相对偏弱。展望6月，考虑到商业银行的冲时点效应，叠加监管目前对信贷投放的积极指引，预计6月信贷投放将较前两个月改善。（2）5月政府债新增1.22万