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天然橡胶周报：原料强支撑，下半年强厄尔尼诺概率提升

本周胶水较杯胶更强势，短期天气占主导：泰国产区：截止6月12日，泰国地区胶水/杯胶价格分别为88.5/70泰铢/公斤，环比上周+4.1%/-4.1%，同比+55.9%/+50.4%，本周胶水涨幅大于杯胶涨幅。国内产区：截止6月12日，云南胶水/海南胶乳价格分别为1.65/1.74万元/吨，环比-2.9%/-3.3%，同比+26%/+16%。尽管全球主要产区新胶预期季节性增量，但受雨水干扰及原料支撑，成本端依然坚挺。本周美国NOAA气候预测中心（CPC/NCEP）2026年6月发布的官方ENSO研判，6—8月厄尔尼诺出现概率升至99%（5月92%，4月为79%，3月报告为60%+），并大概率持续至明年一季度。下半年强厄尔尼诺现象概率进一步提升。

本周小幅累库，NR仓单量处21年以来最低水平：截至2026年6月5日，中国天然橡胶社会库存127.0万吨，环比增加0.11万吨。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.68万吨，环比上期增加0.61万吨，其中保税区库存8.95万吨，环比下降0.39万吨；一般贸