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2025年投资理财知识普及与风险提示手册

第1章宏观经济周期与资产配置策略

1.1全球与本土经济周期研判

首先需明确判断周期的核心逻辑，即通过观察GDP增长率、CPI通胀率以及PMI采购经理指数来区分复苏、过热、滞涨和衰退四个阶段。例如，若全球主要经济体PMI连续三个月跌破50荣枯线，且CPI同比增速连续两个季度低于2%，即可判定进入衰退期，此时市场风险偏好必然下行。在研判中必须区分周期性波动与结构性分化。例如，2023年欧美经历了“滞胀”周期，表现为高通胀与低增长并存，而新兴市场则因大宗商品价格上涨而表现出不同的通胀压力特征，这种差异决定了全球资产定