风险管理的原理.pptVIP

2026/6/251第4部分风险管理与资产组合理论第10章风险管理的原理

本章框架一、相关概念二、风险与经济决策三、风险管理的过程四、收益率的概率分布2026/6/252

1、风险的含义不确定性人们不能准确地知道未来会发生什么风险对当事人来说事关紧要的不确定性可能的结果：损失、收益不确定性产生风险、有不确定性但无风险例子选择A：100％可获得30万元选择B：80％概率获得40万元，20%概率一无所得2026/6/253

2、风险暴露的原因种小麦的农民歉收、价格下降进出口商汇率变动拥有房屋火灾、地震、市场价格下降不能独立抽象地评价一项资产或交易的风险性希腊国债违约的CDS风险头寸投机者：增加持有的风险头寸风险厌恶者：2026/6/254

3、风险厌恶风险厌恶一个人在承受风险情况下其偏好的特征，它衡量个体投资者为减少风险暴露而进行支付的意愿厌恶风险者要求风险溢价持有风险证券的时候要求有更高的期望收益率平均风险厌恶程度越高，风险溢价也越高。厌恶损失 －人们并不是很厌恶不确定性，但是它们憎恨损失； －损失在人们眼里总是要大于同等数量的获利。2026/6/255

二、风险与经济决策家庭面临的风险 －疾病、残疾和死亡；失业风险；耐用消费品风险；负债风险；金融资产风险 －家庭面临的风险影响所有的经济决策公司面临的风险 －生产风险；产品的价格风险；进料价格风险 风险管理中政府的角色预防、再分配