镍系周报：美伊MOU签署，镍原料价格下跌.pptxVIP

美伊MOU签署，镍原料价格下跌

第一章价差追踪与库存4

第二章基本面分析8

目录

n综合分析

宏观方面：美联储表态仍偏鹰派，市场交易年内加息，有色板块整体下行。美伊MOU签字，中东局势好转，市场对霍尔木兹海峡开放预期大幅提升，硫磺价格快速下跌。

产业方面：印尼、菲律宾镍矿供需偏松，同时市场对印尼第二批配额增加有一定预期，且油价下跌成本下滑，镍矿价格近期回调。同时硫磺价格下跌，导致纯镍成本支撑出现拐点。国内5月进口仍然较高，消费缺乏亮点，纯镍供需仍然过剩较为严重，周度库存持续增加，上方压力较重。

供需过剩、成本支撑拐点可能已现，宏观仍有加息压力，镍价短期缺乏利多，预计走势仍然偏弱。

n交易逻辑及策略

单边：走势偏弱。

期权：保护性策略。

镍交易逻辑及策略

n综合分析

需求端：6月已经逐渐进入消费淡季，需求偏弱；5月中国出口环比大增97%，外需出现一定回暖。

供应端：不锈钢成本支撑有所松动，铬矿率先下跌，镍矿回调也从