如何理解融出下降与债市走势？-260614.pptxVIP

近期，大行融出进一步回落。截止2026.6.12，大型银行融出规模只有

1.17万亿，处于近两年的低位。

如何从央行态度变化理解融出下降？

一季度货币政策执行报告对于资金利率的总结为：货币市场隔夜利率在略低于央行政策利率水平附近运行；而对于下一阶段货币政策主要思路总结为：引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，促进社会融资成本低位运行。央行有阶段性抬升资金利率的动力。

行动上，同业定期存款利率自律管理已进入试行阶段，预计2026年三季度正式落地；6月5日央行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》，对银行负债端进行了更加严格的规范管理。或在银行负债端上形成了一定的压