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【中信建投政策研究】伊美签署停战备忘录简评

政策研究

核心观点

伊美停战谅解备忘录已完成远程数字签署并正式生效。美方为解除霍尔木兹海峡封锁、平抑油价与兑现选举承诺，在放弃对伊“去军事化”及“去地区影响力”诉求的前提下，先行付出解除海上封锁、暂停石油制裁、解冻120亿美元资产等实质代价，换取阶段性停火。伊朗则成功将导弹计划与地区代理人网络排除在谈判之外，并凭借“先履约、后谈判”的机制设计掌控进程主动权，核心安全利益毫发未损。对资本市场而言，该协议标志着中东地缘风险溢价将系统性回落，投资主线沿战后重建、

下游板块盈利修复、航运供应三条脉络展开。但需警惕，协议仅冻结军事对抗的表层热度，核问题谈判等结构性矛盾后移至60天后，下半年地缘不确定性仍存在。

摘要

当地时间2026年6月17-18日，美国与伊朗先后确认已通过数字方式远程签署《伊斯兰堡谅解备忘录》,协议现已正式生效，内容涵盖军事停火、经济制裁全面松绑与3000亿美元重建计划三大维度。双方高级别代表团将于6月19日在瑞士举行会晤，推进后续60天最终协议谈判。

从条款实质与履约设计看，这是一次美方在通胀压力与选举周期下的阶段性妥协。美方须立即启动解除海上封锁、开放制裁豁免、解冻全部受限资产等前置履约义务，方能推进后续60天最终谈判，而