油脂周报：市场情绪偏弱，油脂上涨较为乏力.docxVIP

油脂周报：市场情绪偏弱，油脂上涨较为乏力

目录

第一部分周度核心要点分析及策略推荐

第二部分周度数据追踪

综合分析与交易策略

逻辑梳理

n近期受宏观以及中东地缘弱化等因素影响，市场情绪偏弱，油脂上涨乏力。目前棕榈油仍处于增产季，6月马棕产量有望增加，库存或将继续累库，基本面边际将有所弱化，阶段性上或将抑制上涨空间。国内大豆到港压力巨大，豆油存在累库预期。国内豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油上涨下跌均较为有限，供需矛盾不突出，整体维持震荡运行中。国内菜油逐渐累库，随着加菜籽陆续大量到港，后期国内菜籽大体不缺，菜油累库有望加速，供应预期趋于宽松。目前国内油脂库存处于中性略偏高水平，国内油脂整体不缺。

策略

n单边策略：短期油脂仍维持宽幅震荡运行，可考虑高抛低吸区间操作或在中长期看涨的情况下逢低分批适当做多。

n套利策略：可考虑P9-1在-270至-300附近适当正套。

n期权策略：观望。(观点仅供参考,不作为买卖依据）

国际市场—印度5月豆油进口大增，港口库存较为偏高

lSEA数据显示5月印度食用油进口约134万吨，环比增加3万吨，处于历史同期较为偏高水平，其中棕榈油进口约55万吨，环比增加4万吨，豆油进口大增至49万吨，环比增加13万吨，处于历史同期高位，葵油进口降至30万吨，环比减少14万吨。

l库存方面，5月食用油港口库存