2025A_2026Q1计算机财报总结_景气渐暖_AI领航_48页_2mb.pptxVIP

景气渐暖，AI领航;2025年报总结：收入稳健、利润修复，现金流改善。1）营收：板块总营收21583.42亿元，同比增长22.51%；若剔除服务器类代表公司，同比增长1.79%；营收增速中位数为0.55%，同比提升0.71pcts；超五成公司实现正增长。2）归母净利润：板块归母净利润590.33亿元，同比增长68.19%，增速中位数为5.52%，同比提升15.69pcts，盈利改善明显。3）扣非净利润：板块扣非净利润420.18亿元，同比增长66.17%，增速较2024年提升92.28pcts。4）毛利率：板块毛利率为15.13%，同比下降1.93pcts；中位数较2024年下降1.18pcts至33.25%，波动与行业竞争升温、上游采购成本提升有关。5）费用率：销售/管理/研发费用率中位数分别为9.45%、9.73%、12.69%，同比变动

+0.61、+0.42、+0.82pcts，费用率小幅提升。6）经营性净现金流：板块经营性净现金流为727.40亿元，同比增长23.74%，有所改善。

2026Q1总结：收入改善、费用稳定，毛利小幅波动。1）收入：板块营收5320.86亿元，同比增长25.93%，营收增速中位数为4.56%，较

2025Q1提升2.40pcts，表明行业收入实现恢复性增长，近六成公司实现正增长。2）归母净利润：板块归母净利润175.14亿元，同比增长

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