农林牧渔行业_厄尔尼诺来袭_关注农产品_天气溢价_12页_1mb.pptxVIP

行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告农林牧渔行业：厄尔尼诺来袭，关注农产品“天气溢价”2026年6月2日看好/维持农林牧渔行业报告分析师程诗月电话：010邮箱：chengsy_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050006投资摘要：2026年厄尔尼诺已从“潜在风险”转入“高概率、可交易的气候本主轮线气”。候事件应被纳入2026—2027年农业资产定价的重要影响因素。国家气候中心判断5月进入厄尔尼诺状态、夏秋季形成中等及以上强度并持续至年底。根据NOAA5月预测，厄尔尼诺现象很可能很快出现（2026年5月至7月发生概率为82%），并将持续到2026-27年北半球冬季（2026年12月至2027年2月为96%概率）。厄尔尼诺峰值强度仍待观察，就目前预测而言，以NOAA标准26-27冬季发生强/超强厄尔尼诺事件的概率合计超过60%，以我国标准发生强厄尔尼诺事件的概率达到37%。厄尔尼诺下的气候特征表现为：东南亚、澳大利亚、印度等西太平洋周边偏干偏热；南美西岸及部分美洲地区偏湿偏涝；中国则更易出现“南涝北旱”与暖冬特征。气候影响的区域分化，对全球农产品的影响也存在分化，热带/亚热带作物受高温少雨影响偏向于减产，推升价格上涨，而美洲温带粮食作物则受益于降水充沛迎来增产，价