《上市公司定向增发研究的国内外文献综述》6100字.doc

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上市公司定向增发研究的国内外文献综述

1.1定向增发概念及发展

在早期的研究发现中，Kahn、Winton于1986年就提出对于上市公司选择再融资的方式而言，定向增发是优于配股、公开发行等方式的。因为其监管成本低于其他方式，同时也能为企业带来更高的收益。在这之后，国外学者纷纷就定向增发进行充分分析并探究其内在，Siber（1991）通过一系列实证研究发现，在国外市场中，上市公司进行定增时折价情况在35%左右，基于如此高的幅度，Siber提出如果上市公司选择进行定向增发来融资，其进行折价增发是出于补偿的目的。因为定增的股份将会受到政策如限售期等的约束。