南华外汇周报：沃什首秀超预期鹰派，美指重回100点.pptxVIP

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第一章核心矛盾和走势研判

1.1核心矛盾梳理

本周美元指数在上半周或主要受到美伊冲突的消息面缓和影响，边际有所走弱，而周中的美联储议息会议点燃了市场，成为推动美元指数上行的重要力量。但联储鹰派的信号主要来自点阵图和SEP，而非议息声明和Warsh主席表态直接做出的预期引导。此外，叠加美伊冲突明显缓和，后续9月联储加息并非板上钉钉，仍需要更多的就业、物价指数的支撑。仅依靠本次超预期鹰派议息会议，难以驱动美元指数形成趋势性上行。决定美元指数上行空间的核心变量，仍是美国核心通胀后续演化节奏。临近周末，美伊和谈再生变故，让美元指数进一步走强，接下来霍尔木兹海峡的开放情况更为关键。

人民币方面，尽管国内基本面数据并不支持人民币汇率持续走强，但超预期的出口将会给人民币汇率升

值带来重要支撑。尽管结汇率呈现持续回落态势，但这并不意味着结汇规模的下降。银行结售汇数据是实际收汇并结汇的数据，会比统计的出口发货数据规模晚30-90天左右，这就意味着4、5月持续创年内新高的出口总值将是人民币汇率升值的重要支撑。结汇率持续回落，但结汇规模或并没有大幅下行，这或是支撑6月人民币汇率的重要支撑。

名称

上周收盘价

本周最高价

本周最低价

本周收盘价

涨跌幅

6.8150

6.8130

6.8088

6.8130

-0.03%

6.7773

6.7870

6