银行-中国银行业理应迎来一轮显著的估值修复（一）：基于政策面、资金面和基本面的思考.pptxVIP

中国银行业理应迎来一轮显著的估值修复（一）

——基于政策面、资金面和基本面的思考

我们在2025年5月发布的《再论银行业投资框架及配置价值》中再度审视银行风险与盈利稳健性的预期差，并首次提出关注资金面对长期价值回归的重要影响。银行股的价值重估，其核心源于风险折价的系统性修复与盈利韧性的实质支撑。而板块行情启动的边际催化，离不开资金面的预期差修正。当前银行股估值与内在价值出现显著背离，叠加资金面有望迎来积极转机，我们坚定看好中国银行业开启新一轮估值修复行情。

l政策面强化风险底线，我们认为当前银行的资产质量足以支撑板块重估。即使审慎考虑房地产、零售贷款等不良风险暴露，基于估值隐