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内幕交易共同犯罪中“明示或暗示他人交易”追责困境与认定标准——基于中国证监会2024年行政处罚决定书的规范分析

摘要

随着我国资本市场的快速发展，内幕交易行为呈现出主体多元化、手段隐蔽化以及共同犯罪化的显著特征，其中“明示或暗示他人交易”逐渐成为内幕信息外溢的主要渠道。在当前的司法与行政执法实践中，由于内幕信息传递的非书面化、意思联络的模糊性以及交易行为的间接性，此类共同犯罪行为面临着发现难、取证难、定性难的深层法律追责困境。本文采用第三人称客观视角，基于中国证券监督管理委员会二零二四年公布的全部行政处罚决定书，运用规范分析法与实证考察法对上述困境展开系统性研究。实证结果显示，在认定的内幕交易