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内幕交易共同犯罪中明示或暗示他人交易追责困境与证券行政处罚标准重构对策——基于中国证监会最新证券行政处罚决定书相关文本的行政法教义

摘要

随着我国资本市场向全面注册制纵深推进以及内幕交易复合化、隐蔽化演变，内幕交易共同犯罪中明示或暗示他人交易的追责困境日益凸显。这一现象不仅严重削弱了证券行政执法的穿透性，更对构建公平透明的资本市场生态造成了实质性破坏。本文采用行政法教义学分析与规范实证研究方法，系统调取了中国证券监督管理委员会及其各地方监管局正式公布的最新证券行政处罚决定书相关文本。研究重点剖析了内幕信息传递链条中明示或暗示行为的违法性认定、主观故意推定以及共同过错分担的法理基础与行政自由裁量