2026年中期转债市场一苇即上，着力即下，从Easy到Hard模式.pptxVIP

首先，转债市场缩量趋势难以扭转。一方面是权益市场经过2024年以来的权益上行背景下，全市场发行人优先选择增发股票融资，因此即使是融资高峰期间，转债的融资占比依旧处在低位，历史上转债新发大年都是增发融资下降的背景下发生的；另一方面，可转债市场面临集中到期与强赎两重压力，后续退出规模也将继续居高不下。

其次，从中期趋势角度来看，固收增强策略配置需求未见下降趋势。纯债静态收益处在历史地位，对于财富的稳健增值的作用有限，而当前居民理财需求难以通过类纯债资产满足，固收多资产配置需求旺盛，具体来看，固收加基金的;上半年春季躁动后市场大幅调整，但是即使如此，4~5月市场整体持续修复，但是可转债整体相对